Sukuk Arab Saudi Terbatas di Pasar Domestik

Investor lokal berperan aktif dalam pasar sukuk di Arab Saudi.

Ilustrasi pasar keuangan Saudi Arabia. Foto: TradeArabia
Ilustrasi pasar keuangan Saudi Arabia. Foto: TradeArabia

Sebelum krisis ekonomi global beberapa waktu lalu, kebanyakan investor dari kawasan Teluk menginvestasikan dananya di negara-negara Barat. Namun, hal itu berubah ketika krisis ekonomi global melanda. Investasi pun beralih ke instrumen sukuk.

Direktur Eksekutif Standard Chartered Dubai Sabir Ahmed mengatakan, sukuk telah menjadi alternatif sumber pendanaan bagi emiten di Arab Saudi. “Meningkatnya permintaan sukuk oleh investor membuat penerbit sukuk memberikan imbal hasil yang atraktif karena jumlah penerbitan sukuk yang masih terbatas,” kata Ahmed dalam Workshop Sukuk, beberapa waktu lalu.

Instrumen sukuk yang dapat diperdagangkan juga menjadi pilihan investasi yang menarik bagi industri perbankan dibanding melalui pasar uang antarbank. Di sisi lain, perusahaan-perusahaan Arab Saudi juga telah mempertimbangkan sukuk sebagai alternatif pembiayaan jangka panjang dibanding pembiayaan dari perbankan yang pada umumnya berjangka pendek. “Pembiayaan proyek pemerintah dan korporasi yang menggunakan instrumen sukuk menjadi salah satu kunci utama dalam pertumbuhan pasar sukuk Arab Saudi,” jelas Ahmed.

Kendati demikian, lanjutnya, pasar sukuk di negara tersebut didominasi oleh penerbit lokal yang mengeluarkan sukuk berdenominasi riyal, sedangkan investornya pun sebagian besar adalah investor lokal. Sementara, gerak bagi investor asing untuk memegang instrumen sukuk Arab Saudi cukup terbatas.

Ahmed memaparkan ada pembatasan bagi investor asing untuk membeli sukuk langsung di pasar domestik Arab Saudi. Di lain pihak, investor lokal juga biasanya memegang sukuk hingga jatuh tempo. Hal tersebut membuat pasar sekunder terlalu kecil bagi investor asing saat mencari instrumen sukuk bernilai besar.

Return #Sukuk di pasar Arab Saudi lebih rendah daripada pasar global Click To Tweet

Selain itu, return sukuk yang diberikan di pasar Arab Saudi juga lebih rendah daripada pasar internasional. Di sisi lain, jumlah lembaga pemeringkat kredit lokal di Arab Saudi pun masih minim. “Sukuk di Arab Saudi underrated. Padahal, peringkat sukuk penting bagi investor asing,” katanya. Sementara, jika dilihat dari tipe investornya, investor sukuk di Arab Saudi cukup beragam. Mulai dari dana pensiun, manajer investasi, perbankan, asuransi syariah, korporasi hingga individu.